中國民航信息（00696.HK）動作民航信息基礎技藝國度隊、航旅數字生態主力軍，營業格式比航空公司更輕，業務具有一定把持性，如若作念航空業復蘇的預期，比較重鈔票的航空公司更具掂量注真理。

功績老成增長

2025年，中國民航信息營收基本自如，凈利潤保捏增長：營業收入87.66億，同比減少0.65%，主要受機場數字化神色驗收節拍階段性放緩影響；凈利潤23.42億，同比增長12.89%；扣非歸母凈利潤21.98億，同比增長9.81%。

臆想打算行為現款流凈額29.24億，同比增長15.8%，現款滾動能力捏續領跑行業；適度2025年末，總鈔票331.91億，總欠債85.65億，鈔票欠債率僅25.8%，財務結構安全老成。

其中賬上現款100億，往返性金融鈔票34億，現款類鈔票比較多。適度2026年5月8日，市值僅300億港元，PE為15倍。

結構捏續優化

2025年，公司圍繞航空信息平臺、結算算帳、機場數字化、航旅智能、信息集中及數字基建五大板塊布局，結構捏續優化。

航空信息平臺奇跡動作壓艙石，收入46.16億，同比增長2.0%，占總收入52.7%。全年系統總解決量7.67億東談主次，同比增長4.7%，其中國內航司解決量增長4.9%，國際段大幅增長16.4%，業務籠罩超400家可銷售航司、268家國內機場及196家外洋機場，分銷系統解決量接續9年全國前三，Z6尊龍凱時官方網站壁壘深厚。

結算及算帳奇跡保捏高增，收入8.76億，同比增長8.4%，全年解決往返13.08億宗，代理結算金額731.6億，同比增長10.0%，全國最大BSP數據解決中心腸位捏續強化。

航旅智能居品及奇跡成為亮眼新引擎，收入11.13億，同比大幅增長18.8%。數字化零賣中臺、全域運營系統加速落地，AI行業大模子實施詐欺，低空經濟布局獲得沖突，有東談主機無東談主機協同驅動系統完成考證商用。

機場數字化奇跡短期承壓，收入14.95億，同比著落20.8%，但中永久價值捏續蓄積：賢人機場中臺實施至18家千萬級機場，東談主臉識別暢行平臺籠罩52家機場，行李追蹤系統落地超90家機場。

信息集中及數字基建奇跡收入6.60億，2026美加墨世界杯中國認證平臺同比基本捏平，綠色數據中心運營奏效顯赫。

（公司功績演示材料）

護城河極高

憑借多年深耕，中國民航信息構建起難以復制的中樞競爭力，護城河超高，以致業務具有一定的把持性。

公司掌控了民航訂座、離港、分銷、結算四大中樞系統，國內市占率近95%，行業龍頭地位褂訕，中樞系統無可替代，行業主導地位難以撼動。

動作國度要害信息基礎技藝運營商，觸及空域、搭客數據安全，外資難以參加，特準臆想打算屬性卓絕，計謀與天資壁壘深厚，自然具備排他性。

同期，航司、機場中樞業務與系統深度綁定，切換成本極高，釀成永久穩重的用戶鎖定效應，客戶粘性極強。

老成臆想打算帶來優異財務發達，凈利率永久看護在30%傍邊，具備弱周期、高盈利特征。

技巧與安全層面，公司接續25年獲評國度高新技巧企業，2025年新增專利331項，在AI大模子、區塊鏈等限制捏續布局；接續19年保捏安全坐蓐自如驅動，數據安全與系統穩重性業內頂級。

仍瀕臨的挑戰

在老成發展的同期，公司也瀕臨值得存眷的挑戰。

最初是行業需求波動，復蘇存在不信服性。由于公司業務與民航出行高度綁定，國內航路增速放緩、國際航路還原不足預期，2025年異邦及地區航空公司系統解決量同比著落4.66%，宏不雅經濟與出行意愿變化將平直影響業務增長。

另外，從業務上來說，機場數字化業務波動，負擔合座營收。受神色驗收、機場老本開支周期影響，公司2025年聯系收入同比下滑20.8%，業務穩重性有待栽植。

終末是行業格式變革，永久存在替代壓力——國際航司直銷與NDC新分銷能力鼓吹，航司嘗試繞開傳統分銷系統，永久或鐫汰公司渠談價值與收費格式。

明確繞開中國民航信息、自建NDC直連的國內航空公司有中國南邊航空、中國東方航空、中國國際航空、海南航空等，相等是低成本的禎祥航空、春秋航空，直銷意愿極強，大量訂單通過自有平臺銷售，對傳統分銷依賴度顯赫著落。

回來2025年，中國民航信息囑托階段性神色波動壓力，收場老成增長，中樞主業量質皆升、新興業務快速成長、財務與現款流發達優異，龍頭地位無可撼動，護城河極高，但也瀕臨一些挑戰。

瞻望將來2026美加墨世界杯(中國)，奉陪民航搭客量穩步復蘇、低空經濟茂密發展、AI與數字化深度浸透，訪佛技巧改換、成本優化、外洋拓展三重驅動，中國民航信息有望在2026年重回收入增長軌談。